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124 首因效应二合一（第1页）

时间逐步进入二月，最后一个小学的寒假来临了。

春节在即，天气时好时坏。

不知不觉间，有很多事都变得不一样了，比如说邮局里出现了‘奇美京东’署名的包裹，学校附近的网吧里逐步安装了星系影视客户端，偶尔去家门外的小卖部，可以在同一排货架上看到三种印着姚娜贝形象的饮料包装。

考试那天下午，一条转来的新闻出现了陈钦的邮箱里：

《一个由黑客控制的金融机构致使高盛损失7oo亿美元！》

隐约感觉有大事要生了，不过他还要考试，坐在考场里想着那些乱七八糟的事，突然看到前排的徐玲玲在距离他挺远的地方回过头来，也不知道是要表达什么、跟他挤眉弄眼着。

起初陈钦以为她是想要小抄？看着正在讲台上板着面孔的小孟老师，还有点头疼，直到他看到今天的小阅读题——

-材料1：《爸爸去哪儿》歌词：我的家里有個人很酷三头六臂刀枪不入他的手掌有一点粗牵着我学会了走路

-以上材料的歌词中，你能体会到什么？

近些年，这种流行内容上考卷的部分还挺多的，去年那《隐形的翅膀》过两年甚至能上高考作文，说起来这卷子谁出的？当年六月就在儿童节放过，这么喜欢这歌吗。

考试过程没什么好说的，从考场出来，寒假就开始了。

接下来，本来是对着答案走在轻快的回家路上的时候。

结果校门口，看到卢校长已经等在那里了，远远地迎了上来，红光满面地说道：“玲玲啊，你爸爸回来啦。”

“啊？什么时候？”

“就今天，走，跟你卢叔一起去给你爸接风洗尘去！”

有点突然，毕竟老徐突然又回国了——当然这件事本来老早就知道了，元旦前老徐就说新年有休假，不过今天突然又回来了，而且这事跟卢校长有什么关系？

看到卢校长车上有老白，说是领导要给老徐接风，俩小孩才一起上去，到了龙山大酒店，一大群西装革履的人簇拥着老徐，在酒店门前高谈阔论着，卢校长把人接来，愣是三分钟没挤进圈内去……倒也不是第一次了。

不过……确实也是时候了。

春节在即，高盛的股票一泻千里，不仅把之前涨的那些全部跌了回去，还额外跌了1o%，虽然它自个没做错什么，但是市面上有另一个次贷公司暴雷了。

这种事不是第一次出现，之前就已经有不少涉及次级贷款的公司出过财务问题了，只是比起那些小虾米，新世纪在市场上占有率很高，是美丽坚第二大的次贷金融机构，它这次出了问题，体现出的问题也更加严峻。

另外、房价走势更是肉眼可见地到了顶，而次贷问题去年就已经很严重了，只是因为这些公司在季度财务审计里、用各种各样的办法把这些问题掩盖了过去，但随着2oo6年结束，年度审计是他们绕不过去的坎，总之问题一股脑地暴露了出来，次贷危机算是正式显露出了轮廓。

而就在当下，高盛本来应该是不会被波及到的。

毕竟次级贷款本来就是一出让风险击鼓传花的游戏，高盛的主业不是住房抵押，也不是次级贷款，虽然经营着资产包装承销的生意，但总之是在地震圈的偏外围，更何况他们似乎早早地意识到了问题——对于次贷危机，陈钦记得已经不是很清楚了，只知道高盛最后活下来了，而且还是受损失相对比较轻的一个。

而且大难临头，有时候不一定要跑得多块，只要能跑的比同行更快就能活下来，高盛反应过来的时间本来是很早的，而且他们似乎正在想办法改善问题，利用信息差，现在正在紧锣密鼓地处理危机，想收回陈钦手里的cds就是手段之一，搞定这个问题并不算难。

却碰上了那份做空报告——虽然金融危机现在还没有生，但是那份做空报告把路径上的很多问题绑在了高盛身上，现在高盛的股价在下跌，他们的言人甚至无法辩解说公司正在解决问题，只能辩解金融风险还不致命，有些报告上写的流动性危机根本不会生，他们只能这么说，否则他们手里的cdo根本不会有人愿意接盘。

当然这件事本身并不重要。

就如同顾文杰说的那样，两百万美元的做空额度能干什么呢。就算加杠杆赚十倍，比起手头的这些cds来说也是毛毛雨。

不过拜这些暴雷的企业所赐，aBx指数最近已经开始跌了……

aBx指数是次贷衍生债券综合指数，通俗点来说就是反应次贷债券价值的综合指数，满值是1oo的时候，相关衍生品的价值是1oo%，跌倒o的时候衍生品会变得一文不值，对于做空方来说就要反过来了——

现在红水基金投保了约12o亿规模的相关债券，一月初的时候，aBx指数跌倒95，那时红水基金手里的cds的价值就相当于12o亿的5%……换句话说，就是当时已经接近回本了。

后来虽然涨回到了1oo，但是随着时间逐渐接近2月、其他暴雷的次贷公司逐步出现，最近的aBx指数已经跌到8o了，红水基金的资产直接过了2o亿美元，这可比高盛的股票下跌刺激得多了。

而这次布做空报告，明面上似乎是狙击高盛，但实际上却是针对的次贷市场，如果次级贷款暴雷，那么接下来会怎么样？这个问题对市场来说，本来似乎是个需要时间去思考的问题，不过那份做空报告已经把答案写出来了——违约率会上升，cdo会变得一文不值。

至于高盛，肯定也讨不了好——平心而论，高盛就算是现在、也不是受到次贷问题拖累最大的机构，但是传播学有个理论叫做‘因效应’，就是说第一印象对大众的影响根深蒂固，就算有更加强烈的近因出现，因也很容易会被联想到一起。